周末無事，重讀《股市真規(guī)則》

成功投資的原則：

尋找具有強大競爭優(yōu)勢的公司。能看清楚一家公司能夠阻擋競爭者，并且持續(xù)產(chǎn)生超額利潤的原因。

買入時擁有安全邊際，內涵價值7折以下買入。

長期持有。

賣出：出現(xiàn)以下情況，應當賣出：
買入時就犯了錯；
公司基本面惡化；
股價已經(jīng)超過它的內在價值很多；
你已發(fā)現(xiàn)更好的投資機會；
這只股票在你的投資組合里占了太大的比例。

十分鐘測試

公司是否不斷地賺取營業(yè)利潤？

公司能從經(jīng)營活動中持續(xù)不斷地產(chǎn)生現(xiàn)金流嗎？

凈資產(chǎn)收益率能保持10%以上，并且有合理的財務杠桿嗎？對使用大量財務杠桿的企業(yè)，15%的凈資產(chǎn)收益率是篩選高質量公司的最低標準。

盈利增長是協(xié)調一致還是飄忽不定？

資產(chǎn)負債表清白嗎？

這家公司產(chǎn)生自由現(xiàn)金流嗎？

發(fā)行在外的股票數(shù)量在過去幾年明顯增長了嗎？

應避免的錯誤：

虛幻的目標。  

相信這次與以往不同。

陷入對公司產(chǎn)品的偏愛。

在市場下跌時驚慌失措；

試圖選擇市場時機；

忽視估值；

只依賴盈利數(shù)據(jù)做分析。