周末無事,重讀《股市真規則》
成功投資的原則:
尋找具有強大競爭優勢的公司。能看清楚一家公司能夠阻擋競爭者,并且持續產生超額利潤的原因。
買入時擁有安全邊際,內涵價值7折以下買入。
長期持有。
賣出:出現以下情況,應當賣出:
買入時就犯了錯;
公司基本面惡化;
股價已經超過它的內在價值很多;
你已發現更好的投資機會;
這只股票在你的投資組合里占了太大的比例。
十分鐘測試
公司是否不斷地賺取營業利潤?
公司能從經營活動中持續不斷地產生現金流嗎?
凈資產收益率能保持10%以上,并且有合理的財務杠桿嗎?對使用大量財務杠桿的企業,15%的凈資產收益率是篩選高質量公司的最低標準。
盈利增長是協調一致還是飄忽不定?
資產負債表清白嗎?
這家公司產生自由現金流嗎?
發行在外的股票數量在過去幾年明顯增長了嗎?
應避免的錯誤:
虛幻的目標。
相信這次與以往不同。
陷入對公司產品的偏愛。
在市場下跌時驚慌失措;
試圖選擇市場時機;
忽視估值;
只依賴盈利數據做分析。